Правительство Медведева обрушило рубль самим фактом своего существования
Девальвация национальной валюты – главное «достижение» нового кабинета
Правительству Медведева – две недели. И оно многое успело.
Оно успело пообещать вдвое сократить число бюджетных мест в вузах и сократить число выпускаемых инженеров.
Оно успело пообещать разогнать Академию наук, созданную еще Петром I, и лишить ее финансирования и автономии.
Женщинам обещано увеличить пенсионный возраст до уровня пенсионного возраста мужчин, причем на основании того, что они живут слишком долго, – т. е. им приходится слишком много платить, тогда как могли бы это время еще и поработать.
Наличные денежные расчеты правительство намерено ограничить 600 000 руб. – хотя непонятно, ни как это ограничит «черное» хождение наличных денег, ни чем «белая» оплата наличными двух чеков по 599 999 руб. будет отличаться от такой же сразу в 1 200 000.
Еще правительство обещает секвестрировать бюджет и провести ускоренную распродажу государственной собственности.
Справка KM.RU
«Сейчас для России ситуация более критическая, нежели в 2008 году, – говорит директор управления валютных рынков ФГ БКС Павел Андреев в интервью РБК Daily. – Тогда был кризис в США, и нас просто задело взрывной волной. Сейчас – кризис в Европе. А Европа – на 80% наш торговый партнер. Они у нас покупают более 50% нефти и газа. И самое главное, что они являются основными кредиторами наших банков. Т. е. когда у банков возникнут проблемы с ликвидностью, перекредитоваться будет не у кого».
Но самое главное его достижение – официально не называемая своим именем, но реально произошедшая девальвация рубля. Под занавес его двухнедельного падения новый премьер, правда, сказал что-то не очень понятное про то, что «эмоции эмоциями, но есть рамки валютного коридора, и из этого нужно исходить». СМИ подают это как поручение Медведева Банку России что-то делать – но, во-первых, Банк России правительству не подчиняется и его поручений выполнять не обязан, во-вторых, верхняя граница валютного коридора – 38 руб. за доллар. Пока курс дошел до 34 руб., так что можно, исходя из этого, не делать вообще ничего. И хотя падение с 30 до 38 руб. будет означать обесценивание российской валюты на четверть, можно будет сказать, что курс удержан и ничего страшного не случилось. Пока за две недели существования правительства рубль упал с 30 до 34 (6 июня) руб. за доллар. Это обесценивание на 13,3%, т. е. 13-процентная девальвация.
Можно, конечно, говорить, что все дело в неблагоприятной ситуации с финансовой системой Европы, и видеть причины девальвации в ситуации с правительством Греции и предполагаемым выходом последней из зоны евро. Хотя, по большому счету, с какой стати от того, какой валютой пользуется Греция, должна зависеть реальная ценность валюты России, многократно более значимой экономически, чем Греция, не вполне понятно. Ясно, что можно выводить цепочку причинно-следственных связей через общие проблемы для Европы, ожидания снижения ее роста (не вполне понятно, какое значение тут имеет Греция: она что, обеспечивала европейское энергопотребление?), падение спроса на российскую нефть, соответственно, снижение курса рубля...
Но ведь рубль падает не только по отношению к доллару, но и по отношению к падающему же евро. К евро рубль за те же две недели существования правительства упал с 38 до 42 руб. Да, это не 13%, а всего около 11%. Т. е. европейская экономика слабеет – и рубль слабеет по отношению к европейской экономике. Значит, дело не в европейской экономике, а в чем-то еще.
Тут выводится другая цепочка: европейская экономика слабеет – спрос на нефть падает – цена на нефть опускается – рубль слабеет. Эта формула привычна, хотя тоже, если разобраться, спорна. Считается, что нефть и газ как будто бы дают 10% ВВП страны. Если так, то падение цены на нефть означает падение для ВВП на 10% от 10%, т. е. при падении цены на нефть на 10% рубль может падать разве что на 1%. Понятно, что все на деле сложнее, но, тем не менее, формула объяснения падения рубля в зависимости от падения нефти – не более чем привычка. На самом же деле одно не объясняет другое в полной мере.
Хорошо, допустим, падает цена на нефть и одновременно растет спрос на доллар. Т. е. не рубль падает, а доллар растет. Опять же: с чего тогда рубль падает по отношению к евро, если цена на доллар растет и евро ослабляется?
Но еще интереснее другое. Рубль слабеет не только по отношению к доллару и евро, но еще умудряется падать и к украинской гривне! 15 мая, в день утверждения российского правительства, за 10 гривен давали 37,68 руб. Сегодня за 10 гривен дают 41,73 руб. Т. е. налицо ослабление рубля и по отношению к украинской валюте на те же самые 10%. И это по отношению к валюте страны, полностью зависящей в своей экономике от российских поставок энергосырья! Остается предполагать, что в связи с падением цен на нефть субъекты рынка срочно переводят деньги в гривны, а остальные в связи с проблемами европейской экономики срочно переводят евро в те же самые гривны.
Значит, это не доллар укрепляется, и не в нефти дело. Значит, это – именно что ослабление рубля. И ослабление это связано именно с назначением нового правительства, потому что до его назначения даже в момент максимальной напряженности в связи с избирательной кампанией рубль так не обесценивался. Т. е. двухнедельное падение рубля и реально осуществленная 13%-ная девальвация – это именно результат двухнедельного существования правительства, его наиболее внушительное «достижение».
И тут возможны два варианта. Первый – это результат сознательной деятельности правительства, сознательного отказа от валютных интервенций на бирже. И направлено это на то, чтобы благодаря выгоде экспортеров (получают доллары, меняют на большее количество рублей, ими расплачиваются с государством, партнерами и гражданами) решить свои бюджетные проблемы. Наполняемость бюджета повысится, запланированные бюджетные обязательства государство выполнит, а то, что оно сделает это обесценившимися денежными знаками, – так оно за это нести ответственность не будет. По крайней мере, оно на это надеется, хотя может и ошибиться.
Обесценивание рубля правительству выгодно. Но, с одной стороны, рискованно, ибо социальный протест по поводу роста цен и обесценивания зарплат и пенсий намного реальнее экзотических политических требований. Кто сидит в Думе – на сегодня вопрос спортивного интереса и не более. А вот сколько нужно платить в магазинах – вопрос более болезненный. Если же одно наложится на другое, то можно получить кумулятивный эффект.
Если при этом помнить, что в состав этого правительства вошли несколько министров, ранее чуть ли не прямо участвовавших в организации и негласном поощрении «болотного процесса», то вполне логично допустить, что конструирование социального взрыва в политических целях вполне может входить в их намерения.
Но есть и другой, и даже более вероятный вариант.
Курс валюты – это всегда производное от ряда факторов. И среди них – вопрос доверия национальной экономике. Доверие национальной экономике среди прочего отражает доверие правительству, особенно его финансовым руководителям, и его способности контролировать экономические процессы в стране.
Если две недели после утверждения некоего состава кабинета курс национальной валюты безостановочно падает – значит, держатели средств не доверяют этому составу правительства. Не доверяют компетенции его финансовых руководителей – и кто и как может доверять Дворковичу? Не доверяют его способности, если на то пошло, бороться с коррупцией – и какая может быть борьба с коррупцией, если в правительство входит Абызов? Не доверяют его способности управлять экономикой – потому что правительство, которое намерено проводить ускоренную приватизацию, тем самым объявляет, что оно и не планирует контролировать экономику, а намерено отпустить ее на самотек.
Как только стало известно, что та же Роснефть не будет подлежать приватизации, ее рейтинги возросли. И тем более возросли, когда стало известно, что ее возглавит Сечин. Т. е. когда стало ясно, что перед партнерами – управляемая, контролируемая и опекаемая государством корпорация, которой отводится особая роль в экономике и обязательства которой пользуются государственным обеспечением во всех смыслах.
С другой стороны, как только стало известно, что экономикой будут управлять люди, исповедующие минимизацию государственного контроля над экономикой, отражающая доверие к этой экономике национальная валюта покатилась вниз. Потому что участники рынка, вопреки расхожим представлениям рыночников, ценят не верность принципам рыночной экономики, а гарантии, управляемость и государственную поддержку. Нынешнее же российское правительство ни по своим воззрениям, ни по своему профессионализму, ни по своему кадровому составу ничего этого обеспечить не может.
За две недели своего существования оно самим фактом этого существования уже девальвировало рубль на 13%. Такими темпами, чтобы девальвировать его вдвое, нужно будет не больше двух с половиной месяцев.
Возможно, конечно, что этого не будет. Возможно, спохватившись с опозданием минимум на неделю, оно сумеет несколько отыграть курс рубля назад, хотя бы к 32 руб., и проведенная девальвация составит не 13%, а всего лишь 6% (официальный курс доллара к рублю, установленный Банком России с 6 июня 2012 года, упал на 84 коп. и составил 33,2001 руб. за доллар. – Прим. KM.RU).
Все равно минимум два момента останутся весьма показательными. Первый – что самим фактом своего существования это правительство столкнуло рубль в падение. Второй – что оно поняло, что сделало (хотя наверняка так и не поняло, чем это вызвано на самом деле), лишь через две недели после начала нарастающего падения национальной валюты. И именно это – его самое главное «достижение» за первые две недели его существования.
http://www.km.ru/v-rossii/2012/06/0...dvedeva-obrushilo-rubl-samim-faktom-svoego-su
Девальвация национальной валюты – главное «достижение» нового кабинета
Правительству Медведева – две недели. И оно многое успело.
Оно успело пообещать вдвое сократить число бюджетных мест в вузах и сократить число выпускаемых инженеров.
Оно успело пообещать разогнать Академию наук, созданную еще Петром I, и лишить ее финансирования и автономии.
Женщинам обещано увеличить пенсионный возраст до уровня пенсионного возраста мужчин, причем на основании того, что они живут слишком долго, – т. е. им приходится слишком много платить, тогда как могли бы это время еще и поработать.
Наличные денежные расчеты правительство намерено ограничить 600 000 руб. – хотя непонятно, ни как это ограничит «черное» хождение наличных денег, ни чем «белая» оплата наличными двух чеков по 599 999 руб. будет отличаться от такой же сразу в 1 200 000.
Еще правительство обещает секвестрировать бюджет и провести ускоренную распродажу государственной собственности.
Справка KM.RU
«Сейчас для России ситуация более критическая, нежели в 2008 году, – говорит директор управления валютных рынков ФГ БКС Павел Андреев в интервью РБК Daily. – Тогда был кризис в США, и нас просто задело взрывной волной. Сейчас – кризис в Европе. А Европа – на 80% наш торговый партнер. Они у нас покупают более 50% нефти и газа. И самое главное, что они являются основными кредиторами наших банков. Т. е. когда у банков возникнут проблемы с ликвидностью, перекредитоваться будет не у кого».
Но самое главное его достижение – официально не называемая своим именем, но реально произошедшая девальвация рубля. Под занавес его двухнедельного падения новый премьер, правда, сказал что-то не очень понятное про то, что «эмоции эмоциями, но есть рамки валютного коридора, и из этого нужно исходить». СМИ подают это как поручение Медведева Банку России что-то делать – но, во-первых, Банк России правительству не подчиняется и его поручений выполнять не обязан, во-вторых, верхняя граница валютного коридора – 38 руб. за доллар. Пока курс дошел до 34 руб., так что можно, исходя из этого, не делать вообще ничего. И хотя падение с 30 до 38 руб. будет означать обесценивание российской валюты на четверть, можно будет сказать, что курс удержан и ничего страшного не случилось. Пока за две недели существования правительства рубль упал с 30 до 34 (6 июня) руб. за доллар. Это обесценивание на 13,3%, т. е. 13-процентная девальвация.
Можно, конечно, говорить, что все дело в неблагоприятной ситуации с финансовой системой Европы, и видеть причины девальвации в ситуации с правительством Греции и предполагаемым выходом последней из зоны евро. Хотя, по большому счету, с какой стати от того, какой валютой пользуется Греция, должна зависеть реальная ценность валюты России, многократно более значимой экономически, чем Греция, не вполне понятно. Ясно, что можно выводить цепочку причинно-следственных связей через общие проблемы для Европы, ожидания снижения ее роста (не вполне понятно, какое значение тут имеет Греция: она что, обеспечивала европейское энергопотребление?), падение спроса на российскую нефть, соответственно, снижение курса рубля...
Но ведь рубль падает не только по отношению к доллару, но и по отношению к падающему же евро. К евро рубль за те же две недели существования правительства упал с 38 до 42 руб. Да, это не 13%, а всего около 11%. Т. е. европейская экономика слабеет – и рубль слабеет по отношению к европейской экономике. Значит, дело не в европейской экономике, а в чем-то еще.
Тут выводится другая цепочка: европейская экономика слабеет – спрос на нефть падает – цена на нефть опускается – рубль слабеет. Эта формула привычна, хотя тоже, если разобраться, спорна. Считается, что нефть и газ как будто бы дают 10% ВВП страны. Если так, то падение цены на нефть означает падение для ВВП на 10% от 10%, т. е. при падении цены на нефть на 10% рубль может падать разве что на 1%. Понятно, что все на деле сложнее, но, тем не менее, формула объяснения падения рубля в зависимости от падения нефти – не более чем привычка. На самом же деле одно не объясняет другое в полной мере.
Хорошо, допустим, падает цена на нефть и одновременно растет спрос на доллар. Т. е. не рубль падает, а доллар растет. Опять же: с чего тогда рубль падает по отношению к евро, если цена на доллар растет и евро ослабляется?
Но еще интереснее другое. Рубль слабеет не только по отношению к доллару и евро, но еще умудряется падать и к украинской гривне! 15 мая, в день утверждения российского правительства, за 10 гривен давали 37,68 руб. Сегодня за 10 гривен дают 41,73 руб. Т. е. налицо ослабление рубля и по отношению к украинской валюте на те же самые 10%. И это по отношению к валюте страны, полностью зависящей в своей экономике от российских поставок энергосырья! Остается предполагать, что в связи с падением цен на нефть субъекты рынка срочно переводят деньги в гривны, а остальные в связи с проблемами европейской экономики срочно переводят евро в те же самые гривны.
Значит, это не доллар укрепляется, и не в нефти дело. Значит, это – именно что ослабление рубля. И ослабление это связано именно с назначением нового правительства, потому что до его назначения даже в момент максимальной напряженности в связи с избирательной кампанией рубль так не обесценивался. Т. е. двухнедельное падение рубля и реально осуществленная 13%-ная девальвация – это именно результат двухнедельного существования правительства, его наиболее внушительное «достижение».
И тут возможны два варианта. Первый – это результат сознательной деятельности правительства, сознательного отказа от валютных интервенций на бирже. И направлено это на то, чтобы благодаря выгоде экспортеров (получают доллары, меняют на большее количество рублей, ими расплачиваются с государством, партнерами и гражданами) решить свои бюджетные проблемы. Наполняемость бюджета повысится, запланированные бюджетные обязательства государство выполнит, а то, что оно сделает это обесценившимися денежными знаками, – так оно за это нести ответственность не будет. По крайней мере, оно на это надеется, хотя может и ошибиться.
Обесценивание рубля правительству выгодно. Но, с одной стороны, рискованно, ибо социальный протест по поводу роста цен и обесценивания зарплат и пенсий намного реальнее экзотических политических требований. Кто сидит в Думе – на сегодня вопрос спортивного интереса и не более. А вот сколько нужно платить в магазинах – вопрос более болезненный. Если же одно наложится на другое, то можно получить кумулятивный эффект.
Если при этом помнить, что в состав этого правительства вошли несколько министров, ранее чуть ли не прямо участвовавших в организации и негласном поощрении «болотного процесса», то вполне логично допустить, что конструирование социального взрыва в политических целях вполне может входить в их намерения.
Но есть и другой, и даже более вероятный вариант.
Курс валюты – это всегда производное от ряда факторов. И среди них – вопрос доверия национальной экономике. Доверие национальной экономике среди прочего отражает доверие правительству, особенно его финансовым руководителям, и его способности контролировать экономические процессы в стране.
Если две недели после утверждения некоего состава кабинета курс национальной валюты безостановочно падает – значит, держатели средств не доверяют этому составу правительства. Не доверяют компетенции его финансовых руководителей – и кто и как может доверять Дворковичу? Не доверяют его способности, если на то пошло, бороться с коррупцией – и какая может быть борьба с коррупцией, если в правительство входит Абызов? Не доверяют его способности управлять экономикой – потому что правительство, которое намерено проводить ускоренную приватизацию, тем самым объявляет, что оно и не планирует контролировать экономику, а намерено отпустить ее на самотек.
Как только стало известно, что та же Роснефть не будет подлежать приватизации, ее рейтинги возросли. И тем более возросли, когда стало известно, что ее возглавит Сечин. Т. е. когда стало ясно, что перед партнерами – управляемая, контролируемая и опекаемая государством корпорация, которой отводится особая роль в экономике и обязательства которой пользуются государственным обеспечением во всех смыслах.
С другой стороны, как только стало известно, что экономикой будут управлять люди, исповедующие минимизацию государственного контроля над экономикой, отражающая доверие к этой экономике национальная валюта покатилась вниз. Потому что участники рынка, вопреки расхожим представлениям рыночников, ценят не верность принципам рыночной экономики, а гарантии, управляемость и государственную поддержку. Нынешнее же российское правительство ни по своим воззрениям, ни по своему профессионализму, ни по своему кадровому составу ничего этого обеспечить не может.
За две недели своего существования оно самим фактом этого существования уже девальвировало рубль на 13%. Такими темпами, чтобы девальвировать его вдвое, нужно будет не больше двух с половиной месяцев.
Возможно, конечно, что этого не будет. Возможно, спохватившись с опозданием минимум на неделю, оно сумеет несколько отыграть курс рубля назад, хотя бы к 32 руб., и проведенная девальвация составит не 13%, а всего лишь 6% (официальный курс доллара к рублю, установленный Банком России с 6 июня 2012 года, упал на 84 коп. и составил 33,2001 руб. за доллар. – Прим. KM.RU).
Все равно минимум два момента останутся весьма показательными. Первый – что самим фактом своего существования это правительство столкнуло рубль в падение. Второй – что оно поняло, что сделало (хотя наверняка так и не поняло, чем это вызвано на самом деле), лишь через две недели после начала нарастающего падения национальной валюты. И именно это – его самое главное «достижение» за первые две недели его существования.
http://www.km.ru/v-rossii/2012/06/0...dvedeva-obrushilo-rubl-samim-faktom-svoego-su
